最近黃金漲得有點飆了。市場最新交易情報顯示，黃金交易價格每盎司已經沖破1500美元。8月22日，現貨黃金價格震蕩回落，暫時回歸至1500美元下方。

針對黃金的狂飆，有分析認為，全球貿易局勢緊張以及全球經濟增長前景低迷，一方面刺激了黃金的避險買盤，另一方面則迫使全球多家央行先后降息，令持有黃金的成本進一步降低。

不過，外匯資訊網站Dailyfx最新撰文指出，波浪理論顯示，金價面臨巨大的大幅回落風險。雖然整體而言，市場分析師依然看多黃金走勢，但也有部分分析師持看空觀點。分析師ALAN FARLEY就撰文稱，眼下是做空黃金的時機。

8月2日，中國黃金協會發布的2019年上半年數據顯示，國際黃金價格自年初1282.4美元/盎司開盤，至2月20日漲至1346.73美元/盎司，隨后震蕩下跌，于6月25日最高觸及1438.75美元/盎司，月末收于1409.27美元/盎司。上半年平均價格為1307.25美元/盎司，比2018年同期的1318.76美元/盎司下降0.87%。

上海黃金交易所Au9999黃金以年初283.98元/克開盤，6月末收于314.7元/克，上半年平均價格為287.72元/克，比2018年同期271.72元/克增長5.89%。由于人民幣匯率的變化，導致國內黃金價格與國際黃金價格的同比變化趨勢不一致。

中國黃金協會的上述消息剛剛放出，金價又開始往上跳了。

《貴金屬月報》分析稱，7月份黃金價格溫和上漲后，8月初黃金價格飆升。到目前，現貨黃金價格曾漲破1500美元/盎司，創六年來新高。迄今金價已較今年5月份的低點上漲近18%。

貿易戰、全球經濟增長放緩、貨幣寬松政策等諸多因素支撐黃金等一系列避險資產持續走強。全球負利率債券規模持續擴大，促使更多投資者涌入黃金市場。

值得重點關注的是，目前３個月期美國國債與１０年期國債收益率間的差值（顯示經濟衰退的領先指標）為負32個基點，收益率曲線倒掛程度已觸及2008年金融危機以來的最高水平。若經濟衰退壓力加大，黃金應能繼續受益。

一項機構實地調研顯示，隨著金價飆漲，西方國家尤其是歐洲的黃金回收量已上升。但即使金價進一步走高，廢舊黃金回收量進一步上升的幅度仍有限，原因是可入市回收的黃金產品數量已近枯竭。

經濟持續放緩、流動性緊張、當地金價升至創紀錄高位等不利因素，繼續打壓印度黃金需求。印度黃金零售價（含商品及服務稅）漲破37000盧比/10克后，當地金價對國際市場金價的折價已降至30美元/盎司。業內預計，只有9月下旬進入節日季后，印度黃金需求才有望回暖。

受貿易戰升級和經濟放緩的沖擊，消費者信心減弱，今年剩下時間內中國黃金首飾消費量可能會溫和下降。而因投資者對人民幣可能進一步貶值的擔憂上升，黃金零售投資需求則有望穩健增長。

《貴金屬月報》分析稱，金價上行主要風險因素包括：全球經濟放緩，地緣政治緊張局勢升級（美國退出伊核協議后中東局勢尤為緊張），股票和債券市場爆發較預期更為猛烈的拋售潮，美國財政狀況顯著惡化，美聯儲激進降息。而若美聯儲因美國經濟進一步走強而急劇改變其立場，轉而采取鷹派利率政策（雖然可能性極?。瑒t黃金將面臨很大的下行風險。

世界黃金協會8月初發布的2019年第二季度《黃金需求趨勢報告》稱：盡管美聯儲如期降息25個基點，但其立場并沒有市場預期的那么“鴿”派。在混亂的貨幣政策信號影響下，美元有望進一步走強，這或將令本可以受益于美聯儲降息的黃金價格承壓，漲勢也受到了一定的限制。

世界黃金協會的《黃金需求趨勢報告》顯示，全球黃金價格在今年第二季度飆升至多年來的最高點，以美元計價的黃金價格在2013年以后首次突破1400美元／盎司，而部分以其他貨幣計價的黃金價格則漲至破紀錄的水平?！膀寗颖据喗饍r上行的主要因素包括降息預期與政治不確定性，同時全球各國央行強勁的黃金買入也是金價的重要支撐?！薄饵S金需求趨勢報告》指出。

作為支撐全球黃金需求的關鍵力量，央行購金的表現可圈可點。世界黃金協會中國區董事總經理王立新表示，儲備多元化以及對安全、流動性資產的需求，是央行購金的主要推動力?！饵S金需求趨勢報告》顯示，今年上半年全球央行購金總量達到374.1噸。

從目前的情況看，越來越多的央行加入了增持黃金的行列。近期，世界黃金協會中央銀行和公共政策事務團隊發布的2019年央行黃金儲備調研結果顯示，在受訪的央行中，有11%的新興市場和發展中國家央行表示，他們打算在未來12個月內購買更多黃金。另外，有39%的新興市場和發展中國家央行認為，當國際貨幣體系發生重大變化的時候，黃金會是一種重要的資產。

此外，另一大推動全球黃金需求上行的關鍵動力——黃金ETF在今年第二季度也表現亮眼。數據顯示，全球黃金ETF實現穩健增長，今年第二季度全球黃金ETF的持有量增長67.2噸，總存量創下6年新高。而促成黃金ETF持有量增長的主要因素包括持續的地緣政治不穩定性、部分央行對貨幣政策的“鴿”派態度以及黃金價格在6月出現的大幅上漲。

值得注意的是，黃金價格的大幅上漲對全球金條與金幣的投資需求而言則是一個不利因素?！饵S金需求趨勢報告》指出，2019年上半年的金條與金幣的投資總量僅有476.9噸，是10年來最低的半年需求。

另外，同樣受到高企的黃金價格負面影響的還有全球的金飾需求。具體來看，《黃金需求趨勢報告》分析稱，中國金飾需求出現連續第三個季度同比下滑。上半年，中國金飾需求總體下降了3%，至321.4噸。

在6月黃金價格令金飾需求出現停滯之前，繁忙的結婚季以及穩步增長的節假日金飾銷售，提振了印度的金飾需求，令其在第二季度出現強勁復蘇，上升至168.8噸。而印度需求的上升也推動全球金飾需求在第二季度同比增長2%，總量達到531.7噸。

盡管國際黃金市場在今年上半年總體呈現出了向好的態勢，黃金價格也是屢創新高。然而，對于國際黃金市場來說，今年下半年仍充滿挑戰與不確定性。美聯儲目前的貨幣政策前景依然不甚明朗，是否會繼續降息仍是一個未知數。而美聯儲貨幣政策變動或主導美元走勢，進而在短期內對國際黃金價格產生較大影響。

不過，與上述悲觀論調不同，8月18日在深圳舉行的2019黃金新趨勢(深圳)高峰論壇上，不少嘉賓認為，目前全球經濟社會存在著大量不穩定因素，全球降息潮導致流動性進一步寬松，通脹上升，美元走勢趨弱等因素，將推動黃金避險需求，未來黃金價格上漲趨勢可期。同時，中國將進入大類資產配置的黃金時代，投資黃金或成為一種趨勢。

中國黃金報社社長、北京黃金經濟發展研究中心主任陶明浩表示，2019上半年，黃金價格走勢一直延續著2018年下半年以來的螺旋式上升態勢，黃金市場表現良好，每盎司一度突破1500美元。他稱，“目前中國黃金珠寶行業也正面臨發展增速換擋的新時期，業者亟需摒棄傳統思維，以市場需求為導向，深挖消費市場的潛在價值，主動升級銷售模式，革新企業管理經營理念，真正迎合擁抱新消費、新零售的時代新要求?！?

交通銀行首席經濟學家連平表示，現在全球經濟正面臨著三大風險：經貿摩擦導致全球經濟下行，新興經濟體面臨新一輪衰退，以及全球宏觀政策重回寬松環境蘊育新的債務泡沫?！皬闹虚L期來看，金價上漲概率大于下跌概率，未來金價表現值得看好，黃金時代已經到來了?！边B平說。